哥本哈根 讓“低碳”從概念到效益
《聯(lián)合國氣候變化框架公約》締約國第15次會(huì)議(COP15)于12月7日正式在丹麥哥本哈根拉開帷幕,中國領(lǐng)導(dǎo)人將帶著“到2020年中國單位GDP二氧化碳排放將比2005年下降40%—45%”的自愿性減排承諾參會(huì)。
也許COP15最后并不能取得預(yù)期中的效果,但我國的溫室氣體自愿減排承諾以及爭取到2020年非化石能源占一次能源消費(fèi)比重達(dá)到15%左右的規(guī)劃,無疑將推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和增長方式的轉(zhuǎn)變,而市場對“低碳經(jīng)濟(jì)”本身的關(guān)注,也將從“概念”炒作實(shí)現(xiàn)向效益的轉(zhuǎn)變。
上市公司融資“卡位”
全球管理咨詢公司麥肯錫曾做過這樣一個(gè)推算:中國構(gòu)建綠色經(jīng)濟(jì)需要在未來20年投資約40萬億元。任何新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和興起都離不開資金支持,更何況低碳經(jīng)濟(jì)一出現(xiàn)就“身價(jià)不菲”。
當(dāng)然,其中的機(jī)遇也十分誘人。企業(yè)一旦在起步階段先人一步,形成規(guī)模、技術(shù)上的壁壘,在市場中占據(jù)一定份額,就至少成功了一半。上市公司顯然深諳此道,憑借在資本市場的融資優(yōu)勢,搶先進(jìn)入低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“燒錢”期,利用二級市場對“低碳經(jīng)濟(jì)”概念的熱衷,開始為分享低碳盛宴而打算。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示,截至12月7日,兩市擁有與“低碳”相關(guān)概念的233家上市公司中,有45家公司年內(nèi)公布再融資計(jì)劃,除2家公司已經(jīng)決定停止實(shí)施外,有39家公司準(zhǔn)備定向增發(fā),1家公司公開增發(fā),3家公司打算配股,預(yù)計(jì)募集資金總額約550億元。
根據(jù)上述公司的再融資預(yù)案,除個(gè)別公司向大股東收購資產(chǎn)或用于其他業(yè)務(wù)投資,擬募集的資金大部分都將投向與低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)的項(xiàng)目。
上海電氣(601727)擬融資不超50億元投向核電、風(fēng)電等建設(shè)項(xiàng)目;天威保變(600550)募資近32億元用于非晶硅薄膜太陽能電池項(xiàng)目和兩個(gè)多晶硅項(xiàng)目;廣匯股份(600256)募資不超25億元建設(shè)年產(chǎn)120萬噸甲醇/80萬噸二甲醚(煤基);航空動(dòng)力(600893)計(jì)劃募資20億元投入的項(xiàng)目中,包括QC280/QD280燃?xì)廨啓C(jī)生產(chǎn)能力建設(shè)項(xiàng)目、斯特林太陽能發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)及示范工程項(xiàng)目;吉電股份(000875)增發(fā)募集20億元用于白城電廠2×60萬千瓦“上大壓小”,以及長嶺兩個(gè)風(fēng)電場工程。
另外,今年以來,已經(jīng)有19家“低碳”概念公司實(shí)施了再融資,其中15家公司為定向增發(fā),3家公開增發(fā),1家配股,合計(jì)募集資金約280億元。這些資金同樣大部分都投向了與低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)的項(xiàng)目。如華電國際(600027)的水電、超超臨界火電和熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目,東方電氣(600875)的清潔高效鍋爐燃燒技術(shù)實(shí)驗(yàn)中心和百萬千瓦核電常規(guī)島技改項(xiàng)目,以及海陸重工(002255)新建大型及特種材質(zhì)壓力容器及核電承壓設(shè)備項(xiàng)目等。
事實(shí)上,還有更多的上市公司雖然沒有進(jìn)行再融資,但已經(jīng)利用自有資金或銀行貸款投向低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。盾安環(huán)境(002011)就打算斥資18.82億元建設(shè)年產(chǎn)3000噸的多晶硅項(xiàng)目;泰豪科技(600590)配股融資項(xiàng)目與低碳關(guān)系不大,但公司通過與新奧等光伏企業(yè)的合作,將光伏發(fā)電系統(tǒng)集成到建筑節(jié)能整體解決方案中,開辟新能源發(fā)電的新途徑。
一位投資人士認(rèn)為,低碳領(lǐng)域的機(jī)會(huì)已經(jīng)不再是概念上的炒作,很多企業(yè)通過投資這個(gè)領(lǐng)域已經(jīng)獲得了實(shí)實(shí)在在的收益,隨著我國碳排放指標(biāo)逐步落實(shí),這些企業(yè)還將有更大的機(jī)會(huì)。
催生新商業(yè)模式
在新奧集團(tuán)“掌門人”王玉鎖看來,在低碳經(jīng)濟(jì)的浪潮下,新奧需要從一個(gè)新能源制造企業(yè)開始轉(zhuǎn)型,以掘金低碳領(lǐng)域。11月下旬,當(dāng)以提供城市燃?xì)鉃橹鳂I(yè)的新奧集團(tuán)宣布與IBM合作時(shí),一個(gè)基于低碳經(jīng)濟(jì)的新興商業(yè)模式也隨之受到廣泛關(guān)注——節(jié)能環(huán)保工程外包。
長城證券的分析師認(rèn)為,企業(yè)對節(jié)能環(huán)保重點(diǎn)工程進(jìn)行外包,推動(dòng)合同能源管理和環(huán)保設(shè)施特許經(jīng)營,將成為后續(xù)政策在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的重點(diǎn)支持對象,鼓勵(lì)采用“建設(shè)-運(yùn)營-移交(BOT)”、“移交-運(yùn)營-移交(TOT)”等多種建設(shè)經(jīng)營模式。
新奧集團(tuán)總裁王瑛認(rèn)為,目前中國一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的能耗和二氧化碳排放都比較高,但中國不會(huì)輕易放棄其中的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。而二氧化碳減排的壓力,會(huì)促使中國繼續(xù)推動(dòng)“節(jié)能減排”。中國企業(yè)購買能源服務(wù)商所提供的“節(jié)能減排”方案將是未來的必然趨勢。
中國節(jié)能協(xié)會(huì)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)委員會(huì)主任沈龍海日前透露,截至2008年底,中國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值約為417億元,從業(yè)人員6.5萬人,合同能源管理項(xiàng)目投資額達(dá)到117億元。中國城市科學(xué)研究會(huì)秘書長李迅表示,建設(shè)低碳生態(tài)城市將使能源服務(wù)公司模式跳躍性增長,年總產(chǎn)值可達(dá)2000億元以上。長城證券預(yù)計(jì),到2011年,我國將形成10-15個(gè)左右產(chǎn)值在30億元以上的節(jié)能服務(wù)公司,合同能源管理在節(jié)能技術(shù)改造中被廣泛應(yīng)用。
據(jù)介紹,目前A股上市公司中,已有榮信股份(002123)、泰豪科技(600590)、龍凈環(huán)保(600388)等涉及合同能源管理及BOT商業(yè)模式。 當(dāng)然,在這種新興商業(yè)模式中,技術(shù)仍是不可或缺的門檻。“新奧+IBM”的合作模式就旨在將系統(tǒng)能效技術(shù)與IT智能技術(shù)相耦合,新奧以自主創(chuàng)新的清潔能源技術(shù)為依托,借助IBM的IT技術(shù),雙方一起為能源生產(chǎn)與應(yīng)用客戶提供整體解決方案。
不過,這種商業(yè)模式的發(fā)展也并非“一路暢通”。一個(gè)最顯而易見的障礙便是誰來“埋單”?不論是耗能大戶還是排放大戶,在成本和環(huán)評許可的范圍內(nèi),他們很難有進(jìn)一步降耗、減排的動(dòng)力。
對此,王瑛坦言,這里面“有一個(gè)政府主導(dǎo)和市場化運(yùn)作的結(jié)需要破解。”雖然看上去是一個(gè)巨大的市場,但真正有人“埋單”還不是件容易的事情。在短期內(nèi),她希望這是一個(gè)“由政府進(jìn)行一定組織的埋單”。
目前,上海、北京等地方政府已經(jīng)出臺(tái)支持和鼓勵(lì)合同能源管理機(jī)制推廣。北京所試行的《合同能源管理項(xiàng)目扶持辦法》顯示,通過合同能源管理項(xiàng)目,節(jié)能量15%-25%的企業(yè),給予不高過項(xiàng)目投資20%的補(bǔ)助,節(jié)能量25%以上的企業(yè)給予不超過項(xiàng)目投資30%的補(bǔ)助,單個(gè)項(xiàng)目的補(bǔ)助資金原則上不超過500萬元。光大證券分析師王海生表示,北京的政策將在全國產(chǎn)生示范效應(yīng),鼓勵(lì)政策的出臺(tái)或意味著國內(nèi)節(jié)能服務(wù)市場的啟動(dòng)。
更多政策可期
低碳經(jīng)濟(jì)的迅速蔓延并非偶然。早在各國意識(shí)到傳統(tǒng)化石能源不可再生的危機(jī)時(shí),低碳經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)開始孕育;在2008年以來席卷全球的金融危機(jī)中,各國政府不約而同地選擇新能源作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的新興產(chǎn)業(yè),給了低碳經(jīng)濟(jì)“上位”的機(jī)會(huì);在全球氣候變化的壓力下,各國政府紛紛推出綠色政策,低碳經(jīng)濟(jì)模式得到普遍認(rèn)可,勢不可擋地成為全球經(jīng)濟(jì)的新起點(diǎn)。
在“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)即將完成之時(shí),中國明確了“2020年單位GDP二氧化碳排放比2005年下降40%--45%”的目標(biāo),意味著后續(xù)將在減排上做更大的努力。 有研究表明,從1995年到2005年,中國單位GDP二氧化碳排放量已經(jīng)下降43.1%。但前期關(guān)閉高污染、高能耗企業(yè),實(shí)施“上大壓小”等措施,很難在后續(xù)減排中持續(xù)進(jìn)行。分析人士預(yù)計(jì),經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整將是后續(xù)減排的重點(diǎn),政策也將對相關(guān)領(lǐng)域給予更大的支持。
可再生能源作為減排的重頭戲,自然會(huì)繼續(xù)受到政策的扶持。國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定,通過大力發(fā)展可再生能源、積極推進(jìn)核電建設(shè)等行動(dòng),到2020年我國非化石能源占一次能源消費(fèi)的比重達(dá)到15%左右。
中國證券報(bào)記者在采訪中了解到,此前業(yè)內(nèi)期待的《新能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》將更名為《新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。該規(guī)劃囊括了風(fēng)能、太陽能、生物質(zhì)能等新能源,也包括了清潔煤技術(shù)等傳統(tǒng)能源的清潔利用。不過,據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,正因?yàn)樵撘?guī)劃囊括的內(nèi)容廣泛,因而對細(xì)分行業(yè)的指導(dǎo)較為粗略。而為了更好地引導(dǎo)可再生能源發(fā)展,除了修訂《可再生能源法》外,風(fēng)能、太陽能等行業(yè)還將有單獨(dú)的產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)。
長城證券分析認(rèn)為,清潔煤技術(shù)(CCS、IGCC等)、風(fēng)電、光電、生物質(zhì)發(fā)電、核能以及相關(guān)設(shè)備制造,將繼續(xù)受益低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展;投資機(jī)會(huì)還將存在于新能源方面的新主題,如太陽能逆變器、追蹤器等;業(yè)績切實(shí)高增長的新能源企業(yè),有望受到市場長線資金的追捧。
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