2009年8月造紙行業(yè)市場投資研究報(bào)告
| 【報(bào)告簡介】： |
| 本篇報(bào)告主要回答兩個問題： 一是造就造紙之前市場表現(xiàn)的驅(qū)動因素是什么？二是基本面改善是否能夠延續(xù)？我們認(rèn)為造紙下游行業(yè)需求恢復(fù)和盈利改善是造紙行業(yè)近期強(qiáng)于大市表現(xiàn)的驅(qū)動因素；同時，我們認(rèn)為由于下游的需求和盈利進(jìn)一步反彈可以預(yù)期， 因此我們繼續(xù)推薦投資者配置造紙行業(yè)。 |
| 【報(bào)告目錄】： |
| 目 錄 1 造紙行業(yè)驅(qū)動模式的反思：消費(fèi)、出口是關(guān)鍵.......................................... 3 1.1 消費(fèi)和出口是驅(qū)動行業(yè)的關(guān)鍵變量............................................................3 1.2 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，消費(fèi)回升.............................................................................3 1.3 出口反彈，外需恢復(fù).............................................................................4 1.4 結(jié)論：下游需求的反彈帶動造紙市場表現(xiàn)................................................4 2 行業(yè)催化劑發(fā)生了改變：供給沖擊向需求拉動轉(zhuǎn)移................................... 5 2.1 之前行業(yè)催化劑來自供給面沖擊...........................................................5 2.2 催化劑來自需求改善.............................................................................6 2.3 結(jié)論：需求驅(qū)動的造紙后市可以期待......................................................6 3 企業(yè)盈利開始好轉(zhuǎn)，需求拉動行業(yè)表現(xiàn)..................................................... 7 3.1 盈利三季度繼續(xù)反彈...........................................................................7 3.2 造紙企業(yè)估值仍有優(yōu)勢 .....................................................................7 分析師承諾 10 投資評級說明 10 |
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