智能電網即指電網的“智能化”，它將通信技術、計算機技術、傳感測量技術、控制技術等諸多先進技術和原有的電網設施進行高度融合與集成，形成新型電網，代表了未來電網的發(fā)展趨勢。一般來說智能電網擁有自愈、安全、兼容、協調、集成、優(yōu)質、高效、交互的功能特點，能夠提高能源效率、減少對環(huán)境的影響、提高供電的安全性和可靠性。隨著智能電網概念在全世界范圍內的升溫，中國國家電網公司也于2009年5月的2009特高壓輸電技術國際會議上提出了中國式堅強智能電網的概念和發(fā)展思路。堅強智能電網將成為今后中國電力<2.30 -0.86%>系統的重要平臺，將未來電網發(fā)展方向集成到一起，特高壓、清潔能源接入、電網自動化控制、智能電表等都將在此平臺上發(fā)展。

特高壓為綱、關注輸電網是中國智能電網的不二選擇

　　發(fā)展特高壓電網符合中國國情。預測到2020年，中國電力需求將達到7.7萬億千瓦時，發(fā)電裝機達到16億千瓦，均在現有基礎上翻一番；同時中國的一次能源資源分布與生產力布局很不均衡，煤炭、水能兩大能源支柱以及可大規(guī)模開發(fā)利用的陸地風能和太陽能資源主要集中在西部和北部地區(qū)，而能源消費需求主要集中在經濟較為發(fā)達的中東部地區(qū)，負荷中心與大型能源基地的距離大都在1000km以上，并且中間缺乏電源支撐，較難實現500kV交流接力送電，特高壓輸電成為理想選擇。

　　特高壓工程建設將全面加快。國網公司09年內將開工建設淮南-上海、錫盟-上海、陜北-長沙特高壓交流輸變電工程，推進向家壩-上海、錦屏-蘇南特高壓直流工程建設；同時積極推動淮南、晉東南、錫盟、陜北、寶清等煤電基地，金沙江下游、雅礱江、黃河上游等水電基地開發(fā)，以及哈密、酒泉等火電、風電基地“打捆”外送，促進特高壓電網與能源基地協調發(fā)展。2012年我國特高壓交流骨干網架將初具規(guī)模。受端電網形成聯結華北-華中-華東的特高壓交流雙回路環(huán)網結構，晉東南、陜北、蒙西、淮南煤電基地電力注入交流特高壓環(huán)網。

特高壓和電網自動化將是投資的主體方向

　　智能電網的建設會帶動大規(guī)模投資。在美國，奧巴馬政府于2009年2月推出的《美國復蘇與再投資法案》中，能源部分總計投資613億美元，其中包括110億美元的智能電網投資。美國能源部隨后在2009年4月宣布將劃撥34億美元用于智能電網技術開發(fā)，劃撥6.15億美元用于智能電網的演示項目。在中國，國家電網5月正式宣布中國堅強智能電網的概念及設想，投資規(guī)劃也會隨后推出。我們認為中國智能電網所包含的重要元素如特高壓、清潔能源等早已是電力投資建設的重點，智能電網的投資應在繼續(xù)加強這些原有投資熱點的基礎上，新增一部分電網自動化和智能用電方面的投資。

　　與美國智能電網投資主要集中在配用電側不同，中國智能電網投資將更多的集中在輸電側和可再生能源方面。根據目前電網的投資和建設進展以及對智能電網概念的解析，我們估算在中國智能電網的總的投資結構中，發(fā)電側約占20%，輸電側占40%，配電側約占20%，用電側約占20%。

　　特高壓是主旋律，中期關注電網自動化，長期關注智能電表。根據國家電網公布的智能電網規(guī)劃：

　　2009-2010年是規(guī)劃試點階段，關注特高壓。在此期間實際上智能電網的規(guī)劃并不會產生大量新增投資，企業(yè)新訂單和市場熱點仍將繼續(xù)以特高壓為主。

　　2010-2015年是全面建設階段，特高壓仍將是重點，電網自動化市場啟動，二次設備看好。在此期間將繼續(xù)大力建設特高壓，在特高壓骨干電網初現規(guī)模的基礎上，電網自動化的市場將啟動，二次設備將出現巨大市場，輸電網自動化控制和一體化調度系統會是市場熱點。

　　2016-2020年是引領提升階段，智能電表看好。在此期間特高壓骨干電網已形成規(guī)模，輸電網智能化工作已初見成效，智能配電網建設快速發(fā)展，此時用戶側的智能用電的條件已經具備，智能電表將大面積普及。

　　我們的投資觀點：特高壓為綱的堅強智能電網建設將是中國電網未來十年發(fā)展的主要方向，特高壓工程建設的加快將會給高端輸變電設備企業(yè)帶來觸手可及的訂單，而隨著智能電網規(guī)劃近期出臺及相應試點工作的開展，資本市場將會對二次設備公司的業(yè)務發(fā)展前景更為樂觀。